Müdahaleler, açıklamalar yeni ayakta tutamıyor

Yen, geçtiğimiz bir yıl boyunca sürekli baskı altında kaldı ve bu durum Japonya’yı para birimini korumak için döviz piyasasına müdahale etmeye itti.

Son dönemde yapılan bu müdahalenin etkileri şimdiden azalmaya başladı. Bu da Japon yetkililerin piyasaya yeniden müdahale etmek zorunda kalıp kalmayacakları sorusunu gündeme getiriyor. Hükümet müdahaleyi doğrulamayı reddetse de, konuyu yakından takip eden kaynaklar müdahalenin 30 Nisan’da başladığını belirtiyor.

Japonya Merkez Bankası’nın hesaplarının analizi, müdahalenin mayıs ayı başlarına kadar sürdüğünü ve muhtemelen 10 trilyon yen (63 milyar dolar) kadar bir maliyete yol açtığını gösteriyor.

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama’nın uyarıları ve ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in Japonya Merkez Bankası’nın politikayı “başarılı” bir şekilde yürütmesine verdiği destek, yen’e sadece kısa süreli bir yardım sağladı. Yen, geçen ayki müdahaleden bu yana en zayıf seviyelerine yakın seyretmeye devam etti.

Katayama, Paris’te düzenlenen G-7 maliye bakanları ve merkez bankacıları toplantısında yaptığı açıklamada, yeni desteklemek için gerekirse piyasaya müdahale etmeye hazır olduklarını yineledi. “G-7 meslektaşlarımızdan anlayış gördük” diyen Katayama, “Gerekirse cesur adımlar atacağız” dedi. Bessent de sosyal medyada BOJ Başkanı Kazuo Ueda ile görüştüğünü paylaşarak, başkanın Japonya’nın para politikasını “başarılı” bir şekilde yönlendireceğinden emin olduğunu belirtti. Bessent, BOJ’un normalleşmeye devam etmesi gerektiğini bir kez daha ima eden yorumlarında, “Japonya ekonomisinin temellerinin güçlü olduğuna ve aşırı döviz dalgalanmasının istenmeyen bir durum olduğuna inanıyorum” dedi.

Katayama’nın uyarısının ardından yen, dolar karşısında kısa süreliğine güçlendi, ancak birkaç saat içinde tekrar geriledi.

Çarşamba günü Tokyo’da öğle saatlerinde 158,90 civarında seyreden dolar/yen, piyasa katılımcılarının Japonya’nın yeni bir müdahaleye gitmesi için bir eşik olarak gördüğü 160 seviyesine yaklaştı.

Morgan Stanley’den yen analizi

Morgan Stanley’in Japonya sorumlusu Alberto Tamura, Bloomberg Television’a verdiği röportajda, BOJ’un haziran ayında faiz oranlarını yükseltmemesi halinde bunun tahvil ve döviz piyasalarını etkileyeceğini söyledi.

Olayların nasıl gelişeceğine bağlı olarak dolar/yen’in 170’e kadar yükselebileceğini veya 140’a kadar düşebileceğini belirten Tamura, bunun için bir zaman çizelgesi vermedi.

Bu arada piyasa enflasyon ve artan mali harcamalarla ilgili endişelerle boğuşurken, yurt dışı yatırımcılar bir yılı aşkın süredir ilk kez Japonya’nın süper uzun vadeli devlet tahvillerinden satın aldıklarından daha fazlasını sattı. Pimco Japonya’nın 30 yıllık devlet tahvillerinde bir fırsat gördüğünü açıkladı.