Blackrock’tan getiri eğrisi tahmini

Fed’in faiz indirimlerine büyük ölçekle başlaması ve üyelerinin 2025 sonuna kadar siyaset faizinin %3,4 civarına gerilemesini beklemesi getiri eğrisinin dikleşmesine yatırım yapan BlackRock ve Pimco gibisi tahvil devlerinin yüzünü güldürüyor.

Son periyotta gevşeme beklentisiyle açılan ABD 2 ve 10 yıl ortasındaki getiri farkı üst üste beş hafta açılarak bu manada Ekim 2021’den bu yana en uzun seriyi yakaladı. Faiz indirim döngülerinde siyaset faizine hassas kısa vadeli tahvil getirileri düşerken, gevşeme döneminin uzun vadede enflasyonist olabileceği beklentileri uzun vadeli tahvil getirilerini yüksek tutuyor. Bu da tipik olarak gevşeme periyotlarında getiri eğrisini dikleştiriyor.

BlackRock’ın Amerika kıtası baş yatırım ve portföy stratejisti Gargi Chaudhuri “Beklentimiz önümüzdeki üç ve altı ay boyunca Fed’in faizleri daha aşağı çekmesi ve getiri eğrisinin dikleşme sürecine devam etmesi yönünde” değerlendirmesini yaptı.

2-10 yıllık getiri ortasındaki fark son olarak Fed üyesi Christopher Waller’ın istihdam piyasasında daha fazla zayıflık görülmesi durumunda bir öteki 50 baz puanlık faiz indiriminin gündeme gelebileceği kelamlarından sonra cuma günü açıldı.