Wall Street’ten tahvil uyarısı

Goldman Sachs stratejistleri George Cole ve William Marshall liderliğindeki ekibin yayımladığı analiz notunda, Hazine’nin uzun vadeli alımları artırma kararının piyasadaki son dalgalanmaların ana kaynaklarına dokunmadığı ifade edildi.

Raporda, geri alım ölçekleri daha da büyütülse dahi bu adımların faiz seviyelerinde anlamlı ve kalıcı bir gerileme sağlamasının muhtemel görülmediği belirtildi.

Wells Fargo stratejistleri de benzer şekilde, uzun vadeli getirileri aşağı çekebilmek için makroekonomik tablonun değişmesi gerektiğine dikkat çekerek; büyüme ve enflasyonda bir yavaşlama, Fed politikalarındaki belirsizliklerin azalması veya mali disiplin sağlanmadığı sürece faizlerde kalıcı bir düşüş için yeni bir tetikleyiciye ihtiyaç duyulduğunu vurguladı.

Societe Generale, Deutsche Bank ve Scotiabank stratejistleri ise Hazine Bakanı Scott Bessent’ın hedeflediğinin aksine, uzun vadeli tahvil faizlerinin kısa vadelilere kıyasla daha yüksek bir ivmeyle tırmanmaya devam edeceğini öngörüyor.

Bessent’ın elinde “büyük bir araç kutusu” olduğunu belirtmesi ve nakit rezervlerinin kullanılabileceğine dair iddialara rağmen, piyasa aktörleri Washington’ın kabaran bütçe açığı ve enflasyonist baskıları doğrudan ele almadığı sürece bu tür hamlelerin yüzeysel kalacağını savunuyor. Bu durum, getiri eğrisindeki dikleşme eğiliminin önümüzdeki dönemde de korunacağına işaret ediyor.