TCMB Başkan Yardımcısı Akçay, Londra’da Citi’nin Türkiye konferansına katıldı

Konuşmasında Akçay’ın TCMB’nin siyaset metinlerine bağlı kaldığı belirtildi. Akçay’ın birkaç st süren konuşmasının akabinde toplantıya küçük kümeler halinde devam edildiği bildirildi.

TCMB yetkilileri Londra’da yatırımcı görüşmelerine önümüzdeki günlerde de devam edecek. Aralık ayında Londra’da öbür bir yatırımcı toplantısının daha gerçekleştirilmesi öngörülüyor.

TCMB faiz indirimlerine başlamaya hazırlanırken, bu devirde yabancı yatırımcılarla da bağlantısını hızlandırdı.

Toplantıyı düzenleyen Citi’den Türkiye değerlendirmesi

Toplantıyı düzenleyen Citi hafta başında Türkiye iktisadına ait yeni bir rapor paylaştı.

Geçen hafta Citi, TL konumlarının yarısından kâr aldığını açıklayarak model portföyünde yüzde 2 olan TL yükünü yüzde 1 düzeyine indireceğini duyurmuştu.

“Gevşemenin Başlangıcı Ufukta Görünüyor” başlıklı raporunda Citi, TCMB’nin Aralık ayında 250 baz puan ile faiz indirimine başlamasını bekliyor.

Banka, TCMB’nin kısa ve orta vadeli enflasyon varsayımlarına ait son revizyonunun enflasyon dinamikleri konusunda daha gerçekçi bir yaklaşım ortaya koyduğunu düşünüyor.

9 aylık toplam portföy girişlerinin geçen yılın tıpkı periyoduna kıyasla hayli güçlü olduğu ve bu durumun getiri eğrisi muhtemelen bilakis döndükçe devam edebileceği kaydedilirken portföy akışını sürdürülebilir ve istikrarlı bir rotada tutmak için istikrarlı bir dezenflasyon patikası ve daha düşük fonlama maliyetlerinin gerekli olacağı vurgulandı.

Notta piyasaların simdiden önümüzdeki 6-9 ay içinde büyük bir gevşeme döngüsüne işaret ettiğine dikkat çekildi. Değerlendirmede “TCMB’nin 2025’te karşılaşacağı zorluk, enflasyon profilinde senkronize ve daima bir düzgünleşme olmaksızın piyasanın gevşeme beklentilerini karşılamak olacak” yorumu yapıldı.

Son iki çeyrekte daralma beklentisi

Son devirde ekonomik aktivitenin yavaşladığına dair artan sinyaller olduğunu belirten Citi ekonomistleri sıkılaşan finansal şartlar ve özel tüketimdeki olağanlaşma nedeniyle 3. ve 4. çeyrekte birbirini izleyen daralma süreci bekliyor.

Citi, ekonomik büyümenin 2023’teki yüzde 5,1 düzeyinden bu yıl yüzde 2’nin biraz üzerine gerilemesini bekliyor.

Taban fiyat yorumu

Değerlendirmede enflasyon görünümü açısından kıymet arz eden taban fiyatla ilgili gelişmeler de ele alındı.

Piyasanın yüzde 30’un altında minimum fiyat artışı beklentisiyle bu alandaki gelişmeleri de yakından izlemeye sürdüğünü belirten Citi ekonomistleri Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın geçen hafta yaptığı açıklamalara atıfla minimum fiyat artışının gerçekleşen enflasyondan çok TCMB’nin yüzde 21 olan 2025 sonu kestirimi enflasyonuna dayandırılacağını öngördü.

“Ekonomi siyasetlerinde yapılacak çok iş var”

Değerlendirmede Türkiye’nin ödemeler istikrarındaki tekrar dengelenmenin devam ettiği kaydedildi. Raporda bu mevzu ile ilgili şu tabirlere yer verildi: “Hizmetler istikrarı son periyotta beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Yılın birinci dokuz ayındaki cari açık 5,3 milyar dolara ulaşarak 2023’ün tıpkı devrinde görülen açığa kıyasla çok değerli ölçüde daraldı. 30,9 milyar dolarlık düzgünleşme, çekirdek istikrarda daha güçlü bir fazla ve güç ve altın dengelerinde daha dar bir açıktan kaynaklandı. Bu olumlu gelişme, iç dengelerde daha düzgün dinamikleri destekleyerek daha âlâ rezerv birikimine imkan sağladı”

Bu yorumlarla birlikte Citi, maliye siyasetinin daha net bir konsolidasyon patikasına nazaran tekrar ayarlaması gerektiğinden, 2025’te iktisat siyaseti konusunda yapılacak daha çok iş olduğunu düşünüyor. Citi ekonomistlerine nazaran taban fiyattaki potansiyel olarak keskin bir artış başta KOBİ’ler olmak üzere gerçek bölümün büyük bir kısmının rekabet gücünü azaltarak dış ahenk sürecini gölgeleyebilir.