“Muhteşem Yedili’deki yavaşlama S&P için tehdit”

Çinli yapay zeka uygulaması DeepSeek’in ortaya çıkması Nvidia Corp.’un (NVDA) yarım trilyon dolarlık pahasını yok etti.

Alphabet Inc.’nin hayal kırıklığı yaratan finansal sonuçları hakkında soruları tetikledi ve payını bir yıldan uzun müddettir en berbat düşüşe hakikat yönlendirdi.

Sarsıntılar, iki yıldan uzun müddettir Büyük Teknoloji’nin rallisinin birçoklarını destekleyen ve bundan ötürü ABD pazarının gücünü gösteren temel bir anlatı hakkındaki daha derin bir kaygıyı yansıtıyor.

Son iki yılda piyasayı üst taşıyan 7 teknoloji devi güç kaybediyor

Muhteşem Yedili olarak bilinen 7 büyük teknoloji şirketi, S&P 500’ün çıkar artışını ve pay senedi getirilerini yönlendirdi ve küme, endeksin tartısının yaklaşık üçte birini oluşturuyor. Son iki yılda endeksin yararlarının yarısından fazlasını oluşturdular, lakin bu şirketlerin harcamaları artarken kâr büyümeleri yavaşlıyor.

Grubun ileriye dönük fiyat-kazanç oranlarına bakıldığında S&P 500’e nazaran yüzde 40 primle süreç görmesi göz önüne alındığında, kaygılar yüksek değerlemelerine yönelik bir tehdit oluşturuyor. Bu fark, 2023’teki yüzde 70’lik tepeden düşerek esasen azalıyor.

Harika Yedili şirketlerinin bilançoları zayıflıyor

Bloomberg Intelligence tarafından derlenen bilgilere nazaran, en büyük şirketlerin yıllık yarar büyümesi 2023’ün sonlarında tepeye ulaştı ve beşinci çeyrekte arka arda yavaşlaması bekleniyor. Yedi firmadan beşi bu devirde şu ana kadar sonuçlarını bildirirken, Amazon Perşembe günü ve Nvidia’nın ayın ilerleyen günlerinde sonuç bildirmesi bekleniyor.

Societe Generale SA’da Küresel Kantitatif Araştırma Başkanı Andrew Lapthorne, “Muhteşem Yedili ile S&P 500’ün geri kalanının yatırıım harcamaları ve nakit akışı büyümesi ortasındaki tezat epeyce dikkat çekici” diye yazdı.

Lapthorne’a nazaran, en büyük yedi şirket 2024’te sermaye harcamalarını yıllık bazda yüzde 40 oranında artırırken, S&P 500’ün geri kalanı için bu oran yalnızca yüzde 3,5 oldu.

Yapay zeka patlamasının en açık göstergelerinden biri olarak kabul edilen Alphabet’in bulut ünitesi, dördüncü çeyrekte beklentilerin gerisinde kaldı. Şirket, 2025’te 75 milyar dolarlık sermaye harcaması bekliyor ve bu, analistlerin beklediği 57,9 milyar doları çok aşıyor.