“2025’in ilk yarısında para piyasası fonlarından aşırı çıkış beklemiyoruz”

Öte yandan faiz indirimleri en çok borçlanma aracı fonlarını etkileyebilir. Tahvillerin fiyatları faizlerdeki değişimle aykırı alakalı. Faiz indirim sürecinde mevcuttaki yüksek faizli tahviller ve bunları tutan fonlar kıymet kazanmaya başlayacaktır. Borçlanma araçları fonlarına ilgi çok yüksek” sözlerini kullandı.

“Faiz indiriminin borçlanma araçları fonlarına olumlu tesiri olacaktır”

Borçlanma fonlarına ilginin nedenlerini bir örnekle açıklayan Yapı Kredi Portföy Satış Pazarlama ve Yatırım Danışmanlığı Genel Müdür Yardımcısı Murat Arkarakaş ise şunları söyledi:

“Merkez bankaları enflasyonla ilgili tedirginlik duyduğu vakit faizleri artırıyorlar. Aşikâr bir periyot bu faizler sabit kaldığı vakit inme patikasına giriyor. Amerika’da bu döngüyü 2 sefer yaşadı. 2024 Eylül ayıda Amerika faiz indirimine başladı. Son devirdeki faiz indiriminin çabucak öncesinde yani Nisan sonu, Mayıs başı gibisi Amerikan 10 yıllıkları bunu satın almaya başladı. Faizler 4,60’lı düzeylerden 3,60’lı düzeylere kadar gevşedi. 4,60’dan 3,60’a inmenin nakdî karşılığına baktığınızda; şayet sizin 100 dolarınız varsa bu sizin 4-5 ay içerisinde yaklaşık 25 dolar yani yüzde 25 daha fazla kazanmanız manasına geliyor. Bu Amerikan doları manasında önemli bir getiri.

Türk hazine bonoları tarafına baktığınızda ise eninde sonunda bir faiz indirimi olacağını biliyoruz. Bu noktada bunun zamanlamasının ve ölçüsünün çok çok kıymetli olmadığını düşünüyoruz. Bu da öncesinde piyasalar tarafından satın alınıp hazine tahvillerine fiyatları sirayet edecek. Bunun borçlanma araçları fonlarına da olumlu tesiri olacaktır”

“Para piyasası fonlarını 2025’de emniyet sibobu olarak tutacağız”

Para piyasası fonları hakkında da konuşan Sarıoğlu “Para piyasası fonlarının faiz indirimi ile getirilerinin düşecektir. Öte yandan mevduatın da getirisi düştüğünden yeniden de bu ortamda para piyasası fonları mevduat üzeri getiri vermeye devam edecektir. Piyasalar biraz daha meçhullükten uzaklaşana kadar portföylerin büyük bir kısmında para piyasası fonlarının kalacağını düşünüyorum” dedi.

Arkarakaş “Yapı Kredi olarak her ay yatırımcılarımıza bir sepet mantığı ile fon tekliflerinde bulunuyoruz. 2024 için TL yüklü bir fon sepetini ön plana çıkarttık. Aralık ayı için de bu stratejimiz devam etti. Para piyasası fonunu her ihtimale karşı emniyet sibobu olarak 2025 için de tutacağız.

Arkarakaş “2024 yılında para piyasası fonları 1,2 trilyon gibisi bir sayının üzerine çıktı. 2025’in birinci yarısında buradan çok bir çıkış beklemiyoruz. Faizlerde indirim olmasına paralel kesinlikle bir çözülme olacaktır. Burada da nitelikli fonlara bir kayış olması varsayımımız var. Burada beklentimiz para piyasaları fonlarında geçmiş yıllarda verilen vergi avantajının da bir tortu bırakacağı ve o kemikleşmiş yapının biraz daha götüreceği istikametinde. Faiz indiriminin piyasaların olağanlaşması ile başka varlıklara sirayet etmesi alışılmış ki para piyasaları fonlarında bir azalışı da beraberinde getirecektir” diye konuştu.