Gelişen piyasalarda Trump baskısı

Trump’ın gelişi ile daha güçlü dolar ve daha yüksek borçlanma maliyetlerinin oluştuğu piyasalarda, yatırımcıların gelişmekte olan piyasa para ünitelerini ellerinden çıkarmaya başlaması söylediği kelam edilen ülkelerin para ünitelerinde Meksika pezosu öncülüğünde düşüşe neden oluyor.

Trump’ın Çin’den gelen ihraç eserleri için yeni vergiler ve kotalar uygulayacağı istikametindeki tasalar ise Çin pay senedi piyasalarında düşüşlere neden oldu.

Genellikle Trump’ın ticaret siyasetlerine karşı en savunmasız para ünitesi olarak görülen pezo, yüzde 3,5’e kadar varan bir paha kaybı yaşadı ve 2023’ten bu yana en berbat gününü kaydetti. Hong Kong’daki Çin pay senedi endeksleri yüzde 2,5’ten fazla düştü.

MSCI Gelişen Piyasalar Para Üniteleri Endeksi yüzde 1’e varan düşüş kaydetti.

Trump’ın birinci periyodunda 2018’de Çin’e karşı yürüttüğü ticaret savaşı, gelişmekte olan piyasa pay senetlerinde yaşanmakta olan ralliyi durdurmuştu. Bu sefer Trump ayrıyeten enflasyonist olarak görülen ve gelişmekte olan ülkelerin borçlanma maliyetlerini düşürme kapasitesini baltalayabilecek genişleyici bir maliye siyasetine işaret etti.

Piyasa uzmanlarında yine tarife savaşı endişeleri

Gama Asset Management Baş Yatırım Yöneticisi Rajeev De Mello, “Trump başkanlığı, Çin’i öbür ülkelerden daha fazla maksat alarak, son Trump idaresine nazaran daha sert ve daha kapsamlı tarifeler uygulayacak. Genişleyici bir maliye siyaseti, bilhassa daha uzun vadeli tahviller için daha yüksek tahvil getirilerine yol açacak ve bu da daha güçlü bir ABD doları ve daha yüksek ABD getirileri yoluyla gelişmekte olan piyasalar için ikili darbeyle sonuçlanacak.” tabirlerini kullandı.

Doğu Avrupa para üniteleri, Avrupa’nın büyümesinin ve para siyasetinin kısıtlanabileceği tasası ve kıtanın savunma harcamalarının artabileceği telaşı ortasında büyük kayıplar yaşadı.

In Touch Capital Markets Kıdemli Döviz Analisti Piotr Matys, “Trump’ın ticaret siyasetlerinin Meksika için bilhassa olumsuz sonuçları olacak, lakin tıpkı vakitte Euro Bölgesi ve bununla yakından bağlı Orta ve Doğu Avrupa bölgesi için de” değerlendirmesinde bulundu.

MSCI Gelişen Piyasalar Pay Senetleri Endeksi, Trump’ın geri dönüşünün Meksika ve Güney Afrika gibisi ülkelere ek olarak Çin ve başka Asya devleri için daha derin ekonomik zorluklara işaret etmesi nedeniyle üç günlük karına orta verdi.

Columbia Threadneedle Stratejisti Ed Al-Hussainy, mevzuya dair değerlendirmelerinde, “Şimdi ABD seçim sonucu ‘daha güçlü’ bir ABD dolarına, daha yüksek ABD tahvil faizi oranlarına ve gelişmekte olan ülkelerin ihracatçılarına orantısız bir halde ziyan veren tarife siyasetlerine kapı açıyor. Mahallî faizler, kurlar ve yüksek beta kredisi genelinde varlık sınıfında daha fazla zayıflık görmemiz muhtemel” sözlerini kulandı.